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繁內外走勢：周一LME鋁震蕩微跌，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2255美元/噸，日跌0.99%。滬鋁主力2105合約震蕩上漲，日內最高17725元/噸，最低17350元/噸，收盤17535元/噸，較上一交易日收盤價漲0.69%；成交量335915手，日增16973手；持倉240775手，日減8339手。基差5元/噸；滬鋁2104-2105月價差5元/噸。
市場焦點：（1）國際貨幣基金組織(IMF)首席經濟學家表示，美國總統拜登的1.9萬億美元刺激計劃可能推動消費者物價暫時上漲，但通脹不太可能持續太久。（2）據我的有色網，3月22日，中國主要市場電解鋁庫存125.5萬噸，較上周四增加0.6萬噸。（3）3月22日，中國主要市場6063鋁棒庫存統計23.85萬噸，較上周四減少1.55萬噸。
現貨分析：3月22日SMM現貨A00鋁報17520-17560元/噸，均價17540元/噸，日漲140元/噸。長江有色報道，持貨商捂貨惜售，入場意願不強，大戶收貨積極性一般，成交表現一般。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計160303噸，日減401噸，連降4日；3月19日，LME鋁庫存爲1967275噸，日增69975噸。截止3月19日當周，上期所滬鋁庫存報375571噸，周增11642噸，連增8周。
主力持倉：滬鋁主力2105合約前20名多頭持倉152201手，日增5250手，空頭持倉164096手，日增5619手，淨空持倉11895手，日增369手，多空均增，淨空增加。
行情研判：3月22日滬鋁2105震蕩上漲。美聯儲維持超寬鬆貨幣政策的態度堅定，令市場對提前加息的擔憂有所緩和；不過美國通脹升溫且美債收益率上行，美元指數延續強勢。國內鋁生產利潤維持高位，電解鋁產能投放繼續增加，不過投產速度有所放緩，並且內蒙包頭能耗雙控政策，關停部分電解鋁產能。並且近期鋁錠庫存小幅下降，下遊需求旺季逐漸來臨，需求前景存樂觀預期，支撐鋁價高位運行。技術上，滬鋁主力2105合約主流空頭增倉略大，關注20日均線支撐，預計後市高位調整。操作上，建議在17300-17800元/噸區間輕倉操作，止損各200元/噸。
瑞達期貨金屬小組
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