2021年第14周華安期貨周報：產能縮減預期支撐鋁價高位震蕩

市場分析：

國內官方 PMI 數據擴張，美國制造業創下新高，宏觀經濟數據持續好轉。拜登公布基礎設施計劃，國內加速推進“碳達峯”，總需求長期向好。

而碳中和帶來的供應縮窄預期對鋁市形成持續影響，而在鋁價回調至合理區間後，下遊接貨情緒逐漸提升，電解鋁庫存接近拐點。成本端，氧化鋁產量同比增長明顯，價格預計依舊維持在狹窄區間運行。消費端，旺季尚未完全開啓，仍處於增長階段。整體上看，內蒙古領銜的產能壓縮預期將持續對鋁價形成有力支撐，消費端運行情況成爲現階段主要變量。預計下周鋁價高位震蕩，主要運行區間 16800-18000 元/噸。

投資策略：

建議投資者輕倉操作，價格回落至 17100 元/噸時可適當多單參與，加強風險管理。