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繁基本面變化：
1.供應：內蒙減產約30萬噸，新增產能投放超40萬噸，電解鋁運行產能緩慢增長。成本端氧化鋁價格低位震蕩，預焙陽極價格小幅上調，噸鋁利潤仍延續在4000元附近的高位。
2.消費：鋁錠現貨沿平水附近交易，庫存指標向好，上周國內鋁錠、鋁棒同步去庫，下遊雖然線纜未見明顯改善，但家電、汽車相關領域訂單旺盛，訂單反饋整體積極。
3.期貨結構及持倉：LME庫存小幅回落至185萬噸，整體水平仍處於高位，倫鋁結構維持Contango結構。滬鋁延續弱Back，月差基本維持在百元之內。上期所主力多空均有減倉，多空持倉比高位震蕩。
行情展望及策略：
周末總理提出關於加強原材料市場調節的導向，加強市場對拋儲的憂慮。但短期鋁消費整體向好，庫存處於近三年低位，二季度若正常去庫，恐有擠倉風險，且長期中供需雙方皆受益於碳中和，資金對鋁價的態度樂觀。我們傾向於短期回調價格有限，1.65w-1.7w區間支撐強，若消息擾動引發大幅回調，或是中期較好的買點。
