2021年04月23日光大期貨鋁早評

滬鋁震蕩偏弱，現貨市場報價再上調，加工費部分回調，下遊採購受抑制。當前電解鋁企利潤隨價格飆升至5000元/噸上，進一步壓縮上下遊利潤空間，市場進入供求兩旺的緊平衡狀態。未來關注社會庫存去化速度對基本盤面的邊際推動。

本周鋁錠社會庫存爲116.1萬噸，較上周減少2.2萬噸，去庫速度有所加快，但仍不及往年同期，若後期去庫速度持續放緩，基本面將拖累鋁價持續走高，鋁價或處於高位區間震蕩；若後期去庫速度有所加快，則需求增速會拉動盤面上移，鋁價或站穩18000線後繼續有充分上行動力。此外當前市場政策端的引導和消息端炒作成爲資金介入市場與實體經濟博弈的導火線，短期直接決定鋁價波動走向，長期看好基本盤面支撐價格穩定震蕩偏強。