2021年05月11日南華期貨鋁早評

價格高位，謹慎操作對於當前鋁價走勢，看漲心理較爲明顯，但謹慎心態隨着鋁價的持續攀升表現的更爲明顯，尤其是在頂層持續警示情況下，政策層面的調控風險已經成爲當前市場不確定性風險的重要因素之一。展望後市，在供應增量有限的情況下鋁價將繼續保持高位，但同時拋儲尚未落地不排除價格回調風險。近期因鋁價上漲過快，下遊加工企業畏高情緒濃厚，市場流通量不佳，但以下遊訂單來看，當前訂單量充足，需求依舊向好，支撐鋁價。因此預計5月國內電解鋁維持小幅去庫態勢，但去庫速率或難以提升。同時5-6月電解鋁行業或將迎來集中投復產期，或迎來供需兩旺。海外方面則持續關注疫苗接種及疫情控制情況。

短期來看，宏觀情緒的推升下鋁價保持強勢，不排除有回調，但價格高位建議在操作節奏上保持謹慎，前期多單可適當止盈。