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繁觀點梳理：5月份企業增復產陸續開啓，前期受到供給端擾動影響導致產量下滑將陸續歸位，5月電解鋁產量按照往年趨勢將再度回升；鋁棒等加工品出庫速度逐周加快，房地產、電網與家電設備等終端需求顯著增長，5月電解鋁供需兩旺的格局或將延續下去；4-5月國內電解鋁處於去庫周期，雖然五一假期上海有色統計國內電解鋁社會庫存111.5萬噸，較4月29日持平，但當前消費態勢下，去庫趨勢料短期不會中斷，但仍不改整體去庫邏輯，且鋁棒加工費修復至往年同期中高位，鋁市基本面持續向好，對鋁價有底層支撐邏輯。近期多個部門針對過快上漲的大宗商品頻頻發生，相關調控政策接踵而至，包括有色在內商品集體回調。
操作建議：多單謹慎持有
風險提示：疫情再度惡化、供給大量投放（下行風險）
