2021年第20周瑞達期貨滬鋁周報

宏觀面，周初 4 月非農就業人口意外爆冷，周四美國 4 月 PPI 同比達到 6%以上。

美指先抑後揚，市場集中於對美聯儲提前加息的預期是否會增強，總體看，美國經濟基本面強勁，大宗商品漲勢較猛，美指長期下行趨勢並未形成。供給端，二季度國內新建及復產步伐加快以及近期進口窗口再度開啓，電解鋁產量有所擡升，後市供給緊俏預期有所緩和。需求端，當前國內鋁棒現貨庫存仍然維持去庫趨勢，鋁杆產量持續增長，旺季消費向好預期未有改變，對鋁價形成一定支撐。風險點在於，近期出現高價抑制下遊採購，鋁價接近 2 萬關口後市場恐高情緒攀升。展望下周，預計鋁價寬幅調整，國內庫存持續去庫。

技術上，滬鋁主力 2106 關注兩萬關口，20 日均線開口向下，預計短期後市鋁價盤中震蕩，中長期鋁價走勢向上思路不變。操作上，建議在 18800-19500 區間操作，止損 250 元/噸。