2021年05月19日南華期貨鋁早評

基本面向好，高位震蕩對於當前鋁價走勢，市場中長期看漲心理依然較爲明顯，主要基於國內良好的基本面，但短期內謹慎心態隨着鋁價的持續攀升同樣表現顯著，尤其是在頂層持續警示情況下，政策層面的調控風險或成爲當前市場不確定性風險的重要因素之一。

展望後市，在供應增量有限以及旺季邏輯仍在兌現的情況下鋁價將繼續保持高位。近期因鋁價上漲過快，下遊加工企業畏高情緒濃厚，市場流通量不佳，但以下遊訂單來看，當前訂單量充足，需求依舊向好，支撐鋁價，市場預計5月國內電解鋁維持小幅去庫態勢，但去庫速率或難以提升。同時，由於雲南地區新投產產能或將延遲投產，五六月電解鋁產能釋放或將並未有預期的多。

短期來看，快速上漲行情後，不排除有回調，但回調空間有限，中期仍繼續看好鋁價，新單可逢低建倉。