簡
繁摘要：
利多：
1、雲南省內供電形勢嚴峻，預計當地電解鋁廠用電負荷降低 30%以上，持續至 6 月中旬。此次減產預計影響運行產能 115.8萬噸/年，單月產量減少近 10 萬噸。停產產能最早於 7 月恢復。
2、鋁下遊加工企業開工率穩中略升，主要增長來自於型材企業開工率上升。地產方面訂單回暖，帶動建築型材及工業材訂單增長。
利空：
1、美聯儲公布 4 月貨幣政策會議紀要，暗示未來會討論減碼，經濟活動的強勁回升將引發收緊政策的討論。會議紀要公布後外盤大宗商品承壓。
2、近期召開的國務院常務會議強調，加強大宗商品期現貨市場聯動監管，排查異常交易和惡意炒作。依法嚴查哄擡價格特別是囤積居奇等行爲。
小結：目前多空分歧明顯加劇，從政策面看國常會多次發聲，控制大宗商品價格，並出臺相關措施抑制價格上漲，市場情緒偏空。但回歸到基本面，供應端雲南地區限產加碼，5 月現貨供應或偏緊，需求端剛需消費持續改善，型材訂單量有所回升，庫存持續下滑，基本面明顯利多。短期鋁價寬幅震蕩概率較大。
操作策略：
宏觀情緒偏空，供應有所收緊，消費保持穩定，短期鋁價寬幅震蕩概率較大。預計 07 合約下周波動區間 18300-19200 元/噸，建議區間操作爲主。
熱點追蹤：
海外疫情形勢
