2021年5月27日東海期貨鋁早評

1. 核心邏輯：雲南限電限產緊張，引發雲南減少煉鋁原料供應的擔憂。目前電解鋁冶煉利潤仍然維持高位，不過今年一季度國內電解鋁新增投產數量並不顯著，預計鋁錠產量小幅增加。二季度處於鋁消費旺季，5月國內電解鋁處於持續去庫狀態，給鋁價上行帶來一定支撐。但是絕對價格高企下，中間商及下遊接貨力度減弱。在供應擾動加強下，鋁價維持高位震蕩。

2. 操作建議：謹慎看漲，適當止盈

3. 風險因素：供應幹擾，去庫程度

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 2402，30，1.26%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 18,440 元/噸，較上一交易日減少680 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 18,450 元/噸、19,130 元/噸、18,460 元/噸、18,430 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。