鋁價震蕩下行。基本面方面，上周國內社會庫存較前一周減少5.8萬噸至96.2萬噸附近，短期鋁錠庫存預計繼續下行。前期中央對大宗商品價格上行密集表態，引發鋁價回調，且市場對短期拋儲存在一定擔憂。從供應出發，鋁錠實際供應增量有限，主要受近期雲南電力供應緊張和碳中和等因素影響，鋁廠限產和錯峯生產預計超過一個月。中長期看新能源的推廣有利鋁下遊消費，疊加碳中和即國內政策對產能抑制，鋁價走勢預計仍會上行。