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繁宏觀：美國勞工部公布，美國5月季調後非農就業人口新增僅爲55.9萬，大幅低於預期67.4萬；失業率表現出色，僅爲5.8%，優於預期的5.9%。
供給及成本：近期雲南電力供應緊張、內蒙古碳中和等因素影響，部分鋁廠限產和錯峯生產，預計超過一個月，但目前對產量上的影響還未突出；成本端，周內國內氧化鋁市場小幅上漲，預焙陽極月初寬幅上漲，均價環比上漲250元/噸左右，其他版塊維穩爲主，電解鋁完全成本相比上周五有130元/噸的上漲幅度。
需求：當前消費端開工持續維穩，但近期作爲消費地的廣東地區因電量不足實施錯峯生產，若缺電情況持續，不排除開工下降的可能性。
庫存：國內電解鋁社會庫存（含SHFE倉單）95.4萬噸，周度降庫0.8萬噸。整體來看，本周庫存降幅環比趨緩，需持續關注進口鋁錠及生產地的鋁錠到貨情況對庫存的影響。上期所鋁庫存313699噸，周度減少15873噸。
進口利潤：目前滬鋁現貨即時進口虧損322元/噸。
觀點：短期鋁價更多受到宏觀以及政策面的影響，目前來看鋁價仍有向下小幅調整的可能。市場對於貨幣流動性收緊的擔憂進一步提升，疊加國內對於大宗商品價格的調控以及政策的不確定性風險，使得鋁價上方承壓。基本面上，雲南電力供應緊張、內蒙古碳中和等因素影響，部分鋁廠限產和錯峯生產，預計超過一個月，供應的減量給予鋁價一定支撐；6-7月是傳導消費淡季，去庫幅度或放緩，目前下遊反饋的更多是新增訂單邊際上的減少。總體看，鋁價前期經歷一波快速上漲行情後已出現一定程度的回調，宏觀面的不確定風險或和短期基本面的良好格局陷入博弈，預計鋁價呈現寬幅震蕩，隨着消費的邊際走弱，不排除鋁價仍有下探的可能，短期建議區間操作爲主，中長期的方向性策略則以逢低買入更爲妥當。
策略：逢低建倉，區間操作。價格區間17500—19000。
