2021年06月08日南華期貨鋁早評

走勢震蕩，區間操作

短期鋁價更多受到宏觀以及政策面的影響，不排除鋁價仍有向下小幅調整的可能。

宏觀面，市場對於貨幣流動性收緊的擔憂進一步提升，疊加國內對於大宗商品價格的調控以及政策的不確定性風險，使得鋁價上方承壓。

基本面上，雲南電力供應緊張、內蒙古碳中和等因素影響，部分鋁廠限產和錯峯生產，預計超過一個月，供應的減量給予鋁價一定支撐；6-7月是傳導消費淡季，去庫幅度或放緩，目前下遊反饋的更多是新增訂單邊際上的減少。

總體看，鋁價前期經歷一波快速上漲行情後已出現一定程度的回調，宏觀面的不確定風險或和短期基本面的良好格局陷入博弈，預計鋁價呈現寬幅震蕩，隨着消費的邊際走弱，不排除鋁價仍有下探的可能，短期建議區間操作爲主，中長期的方向性策略則以逢低買入更爲妥當。