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繁下半年難有趨勢性上漲機會，維持反彈判斷
拋儲形式轉爲每月拋儲，而非一次性拋儲。其效果使得前期較爲悲觀的預期——80萬噸一次性拋儲大打折扣。雖然時間長度上將持續至12月底，但從結果上看，其利空效果也遠小於當即拋80萬噸。因此，我們更多認爲是利空出盡，壓制鋁價上行的預期已解除。從拋儲的目的出發，我們的理解並非要打壓鋁價，而是要打壓投機做多情緒（參考房住不炒）。如果僅是認爲高鋁價不利於下遊，政府有很多辦法結構性解決。不要忘記，鋁重新成爲多頭品種的根基在於4500萬噸的產能瓶頸，而這與碳中和也息息相關。也正因爲要打擊的是投機力量，才需要不斷政策喊話，並將拋儲時間延長至年底。因此，拋儲的目的更多在於壓低投機帶來的鋁價波動性，這也使得我們並不認爲6月底會大規模拋儲。從價格上，也使得鋁價重回上漲動能，不過下半年難有趨勢性上漲機會，維持反彈判斷。
