2021年06月18日五礦經易期貨鋁早評

預計在18000 – 20000之間，難有趨勢性機會

宏觀走弱，流動性有收緊預期，有色金屬大幅回落。 拋儲文件落地後，銅鋁鋅皆不同程度回落。但考慮到目前進口虧損約400元/噸以上，拋儲量的增加用來彌補進口量的減少。1-4月鋁錠淨進口總計49萬噸。若下半年最悲觀估計拋儲80萬噸，則每月約15萬噸。因此，若進口量從每月10萬噸逐漸下降，則拋儲的影響量相對較小。從供需的角度看，由於今年能耗雙控以及雲南限電影響，今年的產量預計在3950萬噸，約6.5%的產量增速。而今年GDP的增速預計在8%，鋁的表觀消費預計上半年在7%左右，因此預計國內仍處於緊平衡狀態。從價格區間判斷，預計在18000 – 20000之間，難有趨勢性機會。