簡
繁銅
短期買方力量:3 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
上周五因美元走軟以及庫存維持下降，銅價反彈走高，LME三個月銅期貨合約最高至6116.5美元/噸，收於6069美元/噸，漲1.74%。現貨方面，近日進口銅入庫增加，市場供應顯寬裕，供大於求之下升水降幅迅速，對當月合約報升水60-升水120元/噸，成交價位於48380-48500元/噸。上期所周庫存減8486噸至146590噸，日倉單庫存減少1180噸，LME銅庫存增加125噸。SMM中國7月份精煉銅產量爲72.58萬噸，環比略增0.46%，同比增加14.66%，後期隨着其他新擴建產能的陸續釋放，供給壓力偏大。目前全球最大的銅礦罷工已經解除警報，供應瓶頸上升，需求方面，家電企業進入生產淡季，線纜企業開工小幅好轉，電網投資增速上升，房地產投資好轉，基建託底預期較強，廢銅供應持續收緊，繼續利好庫存去化，隨着傳統旺季到來，基本面逐漸轉向供需兩旺，宏觀面風險敏感度降低，銅價溫和反彈概率較大。
鋁
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
美元大幅走弱，上周五外盤鋁價衝高，倫交所三月期鋁價最高至2109美元/噸，尾盤回落，並收於2084美元/噸，漲0.68%。一周漲2.56%。滬期鋁夜盤震蕩收高，主力1810合約收於14810元/噸。早間現貨市場整體成交回升，下遊周末備庫，中間商也表現積極，因期限價差擴大，慘持貨商惜售。上海主流成交價格在14600元/噸上下，對期貨貼身50左右。廣東市場則表現平淡，主流成交價格在14780元/噸左右。由於氧化鋁價格持續上漲，成本不斷攀升，其對價格的推升作用也愈發明顯。另外，淡季結束、消費回暖預期以及相關政策預期也對價格起到一定正面作用。不過當前貿易緊張局勢及外部政治形勢發負面影響仍不容忽視。但鋁價旺季向上基礎愈發堅實。操作上建議以逢低買入爲主。
鋅
短期買方力量:3 短期賣方力量:2
長期買方力量:2 長期賣方力量:3
隔夜倫鋅收漲2.47%至2526美元，滬鋅1810夜盤收於21295元，總持倉量減少2000手至48.3萬手。上周五上海市場0#鋅主流成交於21450-21540元，0#普通對1809合約升水160-230元/噸，煉廠出貨意願稍有好轉，市場流通貨量表現寬鬆，下遊畏高鋅價採興不振，僅維持剛需。境外礦的增量在慢慢釋放，進口礦加工費上調至60-70美元/幹噸，國產鋅精礦加工費維持在3600-4100元/金屬噸。預計8月國內精煉鋅產量環比增加1.85萬噸至42.7萬噸，同比依然下降。保稅區庫存降至14萬噸附近，國內鋅錠社會庫存11.33萬噸，處於歷史低位，上期所倉單僅3278噸，軟逼倉。建議逢低買入，買近賣遠正套繼續持有。
鎳
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
從目前基本面來看，鎳礦出口國繼續平穩供應，上周印尼收回的鎳礦出口配額由於企業的出貨量有限，對印尼整體的發貨量並無較大影響。此外三季度正處於菲律賓鎳礦供應的季節高峯，鎳礦供應短期無憂。鎳礦需求方面，部分工廠開始進入雨季備貨期，買貨需求增加。鎳鐵方面，繼內蒙環保之後，本周中央環境保護督察組抵達江蘇，受環保督查影響，短期高鎳鐵市場供應難有大量補充，高鎳鐵價格易漲難跌。需求端不鏽鋼方面，8月份以來不鏽鋼表現相對萎靡，下遊觀望情緒較濃。隨着宏觀因素影響加大，加上國內不鏽鋼消費暫無明顯改善跡象，短期期鎳震蕩盤整爲主。但由於鎳市供應偏緊、庫存持續下降、新能源汽車用鎳消費預期等因素，鎳市長期看漲趨勢不變。操作上建議暫時觀望，等待回調買入機會。
