2021年07月01日瑞奇期貨鋁早評：預計短期或呈現震蕩偏強的態勢運行

滬鋁先揚後抑，現貨升水回調，下遊成交轉暖。國儲局公告6月末投放首批國家儲備，公開競價時間爲7月5日-6日，以公開招標的形式銷售給下遊企業並持續到12月底。國儲鋁儲備量在80-90萬噸之間，之前預計的拋儲規模在20-60萬噸水位上，月拋儲量在3-10萬噸波動，鋁首次確定拋儲5萬噸，年化2%的供給量，並未超出預期且相對偏低。6月供給端擾動包括內蒙、雲南、廣東與貴州等地限電減產減幅5萬噸左右，6月末的拋儲實際在中和前期限產壓力。當前電解鋁社會庫存延續去庫節奏，本周庫存減少1.6萬噸，整體水位87.4萬噸水平上，預計去庫速度在儲備釋放後將進一步放緩。以往來看在拋儲結束後的一段時間價格會迎來一定程度的回彈，尤其是拋儲量未達市場預期時。

當前拋儲不及預期的市場反映下鋁價迅速回彈，且旺季尾部基本面仍有一定支撐，預計短期或呈現震蕩偏強的態勢運行。但同時國儲局若響應之前國家發改委監控大宗商品價格，針對性開展保供穩價的工作，根據本次拋儲市場整體反應以及價格變動情況，不排除國儲局未來動態增加拋儲規模，伴隨旺季轉淡，屆時鋁價會面臨較強的上行壓力。