2021年07月02日南華期貨鋁早評：建議區間操作

維持窄幅震蕩國內滬鋁較爲平淡，走勢維持震蕩。

基本面看，供給端雲南復產正在進行，全面恢復或至7月中上旬，同時貴州、雲南及廣西地區的主要新增項目投產進度不如預期，持續推遲。需求端，隨着7月來臨，型材、板帶箔等主要下遊版塊已逐步踏入淡季，因此短期鋁市或呈現供需雙弱的局面。國儲5萬噸鋁將於7月上旬投向市場，因爲是直接拋向下遊，期貨市場情緒料不會受到太大波及， 但現貨市場流動性或將受到影響。鋁錠社會庫存目前處於持續去庫階段，後續或有放緩，但整體庫存位於相對低位，對價格有較強支撐。

宏觀以及資金面目前則存在較大不確定性，市場情緒尚不明朗，在基本面矛盾暫無明顯變化的情況下謹慎爲主，建議區間操作，前期多單可適當逢高止盈，新單則再尋買點。