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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤漲0.02%，收於2558美元/噸。隔夜滬鋁高開回落，主力合約2108漲0.18%，停盤前收於19120元/噸，滬鋁指數持倉減少1897手至48.9萬手。07-08價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於-5。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於15。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19080-19100元/噸之間，對當月盤面貼水40元/噸，絕對價格較周五上漲410元/噸，華南價格在19160-19200元/噸。
【重要資訊】
1.中國宏橋發布公告，預計集團截至2021年6月30日止6個月的淨利潤較2020年同期將增加超過200%，主要原因是在國內原鋁產量供給平穩的情況下，隨着全球新型冠狀病毒肺炎疫情的逐步控制，全球經濟復蘇預期進一步增強，從而導致國內外鋁產品市場需求整體上升，銷售價格較去年同期大幅上升。
【交易策略】
1、單邊：在海運費用高企以及安全生產的雙重影響下，因北方鋁土礦價格小範圍上漲，使得地區氧化鋁成本出現擡升。但受百年大慶政策因素影響，北方氧化鋁在產產能被動壓縮，令短期成交價格打開上行空間。只是氧化鋁價格的上漲力度相對有限，並不會制約電解鋁企業的利潤空間。在電解鋁高生產利潤的持續刺激下，伴隨復產產能的繼續增多以及雲南錯峯壓產後的彈性恢復，後續供應端的增長速度或繼續加快。需求端隨着周期性淡季的來臨，在地產及基建投資增速放緩的環境下，疊加家電及汽車消費的邊際下滑，終端企業的開工水平已出現了環比弱化的跡象。雖然後續百年大慶擾動將逐漸平息，但拋儲增量的逐漸顯現或增大庫存去化的難度，繼續觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，疊加拋儲帶來的額外供應壓力，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁08賣出寬跨式：賣AL2108-P-18000賣AL2108-C-20000(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
