2021年7月9日東海期貨鋁早評：拋儲政策落地，雲南限電政策逐漸緩解

1. 核心邏輯：雲南限電限產緊張趨勢有望緩解。目前電解鋁冶煉利潤仍然維持高位，不過今年一季度國內電解鋁新增投產數量並不顯著，預計鋁錠產量小幅增加。6 月國內電解鋁處於持續去庫周期，給鋁價上行帶來一定支撐。但是即將步入消費淡季，鋁價料難有大漲行情。國儲局正式確定拋儲政策，第一批鋁拋儲 5 萬噸，基於市場對國儲拋鋁早有預期，實則影響有限。

2. 操作建議：適當止盈

3. 風險因素：消費淡季，拋儲情況

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 2442，-57.5，-2.3%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 18,850 元/噸，較上一交易日減少250 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 19,120 元/噸、 19,450 元/噸、19,120 元/噸、19,090 元/噸。從季節性角度來分析，當前 長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。