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繁鋁市場變動：截至7月9日當周，倫鋁上漲2.48%至2494.00元/噸，滬鋁主力較此前一周下降0.03%至18875元/噸。，LME鋁現貨(0-3)由20.80美元/噸回升至18.00美元/噸。
成本方面：6 月氧化鋁價格維穩爲主，月均價環比上月增漲1.52%。目前北方地區有部分企業仍處於減產檢修狀態，雖然有部分企業陸續開始復產，並且南方地區有產能新增投產，但短期市場現貨供應減少，供需呈偏緊格局。成交方面，目前價格處於今年的相對高位，並且國內外價差收窄，下遊企業及貿易商尋求海外現貨的積極性增加，對於國內現貨的採購積極性不及前期，謹慎觀望較多。從市場心態來看，原料成本的增加以及短期供需偏緊的格局會支撐當前價格，促使持貨商報價堅挺，預計短期價格運行區間在2400-2600 元/噸。
庫存變動：根據SMM，截至7月9日當周，電解鋁社會庫存較此前一周下降1.5萬噸至85.40萬噸。LME鋁庫存較上周下降5.63萬噸至150.67萬噸。
觀點：上周鋁價先抑後揚，最新公布的庫存數據顯示鋁錠仍在去庫，同時周五央行公布的降準消息大幅提升了市場的風險偏好，也對鋁價形成較強支撐。基本面上整體變化不大，供應端雲南地區部分前期生產受限的煉廠準備着手復產，消費端淡季下遊需求邊際走弱。價格方面，由於鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益於“碳中和”概念影響，在跨品種套利策略中仍建議以多頭思路對待，比如我們前期一直推薦的多鋁空鋅在下半年仍是一個比較好的策略，單邊上由於近期宏觀不確定性依然高企，而有色板塊整體受到宏觀影響較多，短期仍建議以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1. 流動性收緊快於預期 2. 消費大幅下滑
