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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩上行，收盤漲1.76%，收於2538美元/噸。隔夜滬鋁低開走高，主力合約2108漲0.31%，停盤前收於19240元/噸，滬鋁指數持倉減少117手至48.1萬手。07-08價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於40。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於20。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19160-19180元/噸之間，對當月盤面貼水40元/噸，絕對價格較周一上漲145元/噸，華南價格在19180-19220元/噸。
【重要資訊】
1.據海關總署，中國6月未鍛軋鋁及鋁材出口45.4397萬噸，5月爲43.9096萬噸。1-6月份我國未鍛軋鋁及鋁材出口量爲2,364,118.5噸，與去年同期相比增長10.7%。
【交易策略】
1、單邊：受礦山安全整頓和停產政策延續影響，北方地區鋁土礦供應緊張的問題仍在延續。在氧化鋁企業調整原料供應結構的過程中，短期產量的被動下降使得靜態平衡出現缺口。不過受氧化鋁運行產能整體擡升影響，價格漲勢相對有限。伴隨近期鋁價的震蕩反彈，電解鋁冶煉利潤再度修復至五千元大關。在高生產利潤的刺激下，復產產能的繼續增多以及雲南錯峯壓產後的彈性恢復，使得後續供應端的增長壓力繼續增大。需求端目前受周期性淡季影響，加工企業的新增訂單仍在環比回落之中。雖然在復產灌鋁等短期需求的支撐下，鋁錠庫存仍維持在去化狀態。但鋁棒加工費的持續疲弱及庫存回升或印證當前仍處在淡季之中。不過在國內降準釋放流動性以及電力擾動頻發的預期影響下，短期鋁價的高位震蕩狀態或繼續延續，觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，疊加拋儲帶來的額外供應壓力，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁08賣出寬跨式：賣AL2108-P-18000賣AL2108-C-20000(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
