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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤跌0.83%，收於2517美元/噸。隔夜滬鋁高開盤整，主力合約2108漲0.31%，停盤前收於19320元/噸，滬鋁指數持倉減少2479手至50.4萬手。08-09價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於15。09-10價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於30。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19120-19140元/噸之間，對當月盤面貼水40元/噸，絕對價格較周二下降40元/噸，華南價格在19150-19190元/噸。
【重要資訊】
1.歐盟委員會14日推出“碳邊境稅”徵收計劃，擬對進口的鋼、水泥、化肥以及鋁等碳密集型產品徵稅。歐盟委員會在一份聲明中稱，“碳邊境稅”擬從2026年開始實施，此舉將有效保護歐洲企業，使其不會因採用更高環保標準而處於競爭劣勢。相關徵稅方案將與世界貿易組織的貿易規則兼容。如相關產品在原產地國已被徵收碳稅，那麼進口商可以申請碳稅減免。根據歐盟委員會的提議，2023年至2025年爲“碳邊境稅”實施過渡期，在此期間，進口商需監測相關產品的碳排放情況並予以匯報。
【交易策略】
1、單邊：受礦山安全整頓和停產政策延續影響，北方地區鋁土礦供應緊張的問題仍在延續。在氧化鋁企業調整原料供應結構的過程中，短期產量的被動下降使得靜態平衡出現缺口。不過受氧化鋁運行產能整體擡升影響，價格漲勢相對有限。伴隨近期鋁價的震蕩反彈，電解鋁冶煉利潤再度修復至五千元大關。在高生產利潤的刺激下，復產產能的繼續增多以及雲南錯峯壓產後的彈性恢復，使得後續供應端的增長壓力繼續增大。需求端目前受周期性淡季影響，加工企業的新增訂單仍在環比回落之中。雖然在復產灌鋁等短期需求的支撐下，鋁錠庫存仍維持在去化狀態。但鋁棒加工費的持續疲弱及庫存回升或印證當前仍處在淡季之中。不過受電力擾動頻發影響，市場擔心供應端產能彈性再度受到抑制，因此在限電規模確認之前，短期鋁價的高位震蕩狀態或繼續延續，觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，疊加拋儲帶來的額外供應壓力，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁08賣出寬跨式：賣AL2108-P-18000賣AL2108-C-20000(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
