南華期貨鋁早評：近期鋁價將依舊維持高位震蕩（2021年08月04日）

基本面支撐仍存，短期震蕩爲主周二有色板塊普降，滬鋁09主力合約價格日內一路回調，開盤價20040元/噸，收盤價19735元/噸，較上一交易日下降1.13%。

宏觀方面，海內外疫情的惡化影響經濟復蘇步伐，中美PMI指數均不如預期，對市場情緒造成一定打擊。此外，由於對疫情的擔憂，鄭州地區管控趨嚴，而華東地區已有司機拒絕開往江蘇，鋁產業鏈上下遊的物流均受到一定影響。基本面看，供需矛盾依舊突出，西南地區限電陰霾料夏季結束前難以消散，供應端擾動加劇使得電解鋁運行產能接連受到打擊，預計短期內鋁價將繼續維持高位。庫存方面表現依舊維持淡季不淡狀態，對鋁價形成支撐。據SMM數據統計，國內周一電解鋁庫存74.3萬噸，較前一周四下降1.5萬噸，無錫、鞏義地區到貨好轉，但當前隴海路段貨運效率依舊受阻，表明仍有部分隱形庫存尚未轉明；海外方面，LME3個月鋁減少7425噸。

綜合來看，近期鋁價將依舊維持高位震蕩，目前看站穩2w大關存在一定壓力，預計區間在19700-20200，建議以區間操作爲主，中長期可抓住回調機會逢低買入。