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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤跌0.12%，收於2583.5美元/噸。隔夜滬鋁高開回落，主力合約2109跌0.18%，停盤前收於19840元/噸，滬鋁指數持倉減少3066手至48萬手。08-09價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於0。09-10價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於10。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19910-19930元/噸之間，對當月盤面貼水30元/噸，絕對價格較周四上漲170元/噸，華南價格在20060-20100元/噸。
【重要資訊】
1.海關數據顯示，中國7月未鍛軋鋁及鋁材出口爲46.9萬噸，6月爲45.44萬噸；1-7月份累計出口量爲308.5萬噸。
【交易策略】
單邊：受雲南、內蒙、貴州、廣西等地限電政策影響，國內電解鋁在產產能已有百萬噸受到影響，並且周末廣西地區限電範圍仍有進一步擴大的趨勢。需求方面，雖然河南暴雨內澇災情已經緩解，但在地區電廠煤炭庫存觸及紅線的情況下，鞏義地區周末早間已強行拉閘限電，限電比例在10-20%之間。同時國內疫情的持續擴散也對下遊開工造成不利影響，特別是鄭州地區在嚴控政策下，運輸效率已大幅下降。但考慮到第二輪拋儲增量在本周仍未完成發貨，因此我們預計國內社會庫存將從73.2萬噸處繼續回落，或增加供應仍然不足的預期，因此滬鋁有繼續試探前高的可能，可逢低適當加多。
套利：從近期價差的表現情況來看，因絕對價格調整使得正反向結構有所轉化，但節奏稍顯混亂，暫時放棄。
期權：滬鋁09賣出AL2109-C-20400期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
