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繁【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤跌0.25%，收於2604.5美元/噸。隔夜滬鋁低開盤整，主力合約2109跌0.07%，停盤前收於20230元/噸，滬鋁指數持倉減少1477手至52.1萬手。09-10價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於0。10-11價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於35。
現貨：昨日上海無錫地區成交在20240-20260元/噸之間，對當月盤面貼水30元/噸，絕對價格較周五上漲195元/噸，華南價格在20350-20390元/噸。
【重要資訊】
1.中國2021年7月份十種有色金屬產量爲537萬噸，同比增長7.1%。1-7月份十種有色金屬產量爲3787萬噸，同比增長10.5%。其中：7月份原鋁（電解鋁）產量同比增加7.4%至326萬噸，1-7月原鋁（電解鋁）產量同比增加9.5%至2289萬噸。
【交易策略】
單邊：國內多地的限電政策仍在持續，雲南、內蒙、貴州、廣西等地的電解鋁壓縮產能比例已接近200萬噸。在周末青海煤礦事故的影響下，限電周期延長的預期繼續增強。需求方面，受限電政策以及還未清零的疫情管控影響，地區消費還在弱勢修復之中。伴隨地區到貨量的繼續增加，庫存端的緩慢累庫趨勢也在繼續維持。在短期市場分歧加劇的情況下，我們認爲鋁價高位震蕩的概率有所增大，建議波段操作。
套利：供應端的擾動持續存在，但終端消費的乏力使得反向結構不能穩定存在。在供需雙弱格局下，月差或來回擺動，操作難度較大，可階段性放棄。
期權：滬鋁09賣出AL2109-C-21000期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
