東海期貨鋁早評(2021年8月30日)

限電政策再起，關注庫存累庫的持續性

1. 核心邏輯：多地出臺限電政策，對於 7 月的電解鋁影響顯著，預計產量延續上兩個月的下降，對於鋁價有所支撐。目前是國內電解鋁處於去庫到累庫的拐點周期，周一顯示的數據已經開始小幅累庫，需要關注累庫的持續性。但是即將步入消費淡季，鋁價料難有大漲行情。第二批的拋儲數量確定，鋁爲 9 萬噸，比第一批次增 4 萬噸，仍然預計影響有限。

2. 操作建議：適當止盈

3. 風險因素：消費淡季，拋儲量，限電政策

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 2654，34.5，1.32%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 20,580 元/噸，較上一交易日增加190 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 20,410 元/噸、20,800 元/噸、20,410 元/噸、20,380 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。