南華期貨鋁早評：預計短期內鋁價仍維持震蕩偏強趨勢（2021年09月07日）

幾內亞政變，引爆市場對礦端供應擔憂周一滬鋁再次衝高，最高觸及21980元/噸，收於21730元/噸，較上一交易日上漲2.23%，倫鋁也一度衝至2782美元/噸的高價，主因幾內亞政變傳出。幾內亞是全球鋁土礦主要生產國，也是中國當前鋁土礦最大進口國，21年從幾內亞進口的鋁土礦佔國內當年全部進口量的55%。

周一開盤後，市場對於未來礦端供應短缺的擔憂快速發酵。不過自幾內亞進口的鋁土礦主要是提供給山東地區氧化鋁廠，而目前山東等地鋁土礦庫存可用3-6個月甚至更多。此外，據Mysteel監測，近兩周幾內亞鋁土礦發貨航次平穩。幾內亞軍政府也表示將尊重所有的採礦協議。所以短期內礦端不會出現太大供給壓力，周內不排除出現一定程度回調。

綜合來看，當前基本面維持強勁，鋁價仍有上升動力，但需注意旺季需求恢復不及預期的風險。預計短期內鋁價仍維持震蕩偏強趨勢，周內或在21000-21800之間震蕩，前多單可繼續持有，遇回調可嘗試輕倉做多。