東海期貨鋁早評(2021年9月13日)

1. 核心邏輯：新疆昌吉州對於電解鋁的限產，廣西對於 8 家電解鋁企業實行限產，疊加多地出臺限電政策，對於 8 月的電解鋁影響顯著，產量環比連續三個月下降，對於鋁價有所支撐。目前是國內電解鋁處於小幅累庫的周期，八月份累庫 1 萬噸。由於金九銀十的旺季到來，預計庫存 9月份有望重新回到 70 萬噸以下的水平。

2. 操作建議：謹慎看漲，適當止盈

3. 風險因素：消費淡季，拋儲量，限電政策

4. 背景分析：

外盤市場

倫鋁隔夜收 2924，84.5，2.98%

現貨市場

長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 22,660 元/噸，較上一交易日增加430 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 22,230 元/噸、22,640 元/噸、22,250 元/噸、22,220 元/噸。從季節性角度來分析，當前 長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。