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繁仍有上升動力，前多單可繼續持有
鋁價近期走勢強勁，內外盤期鋁價格上周均錄得五連陽。周初傳來幾內亞政變消息，由於幾內亞是全球主要的鋁土礦產地，以及中國目前最大鋁土礦進口國，市場對於鋁土礦乃至氧化鋁遠期的供應擔憂迅速發酵。宏觀方面，Taper預期後移，也爲鋁價上移添了一把火。當前，限電以及能耗雙控政策的陰霾依舊籠罩着電解鋁市場，並成爲推動鋁價上漲的核心動力。雲南地區雖傳出限電鬆動，但短期內難出現大規模復產。在政策趨嚴預期下，不排除有更多產能受到波及的可能性，市場對於電解鋁產能釋放預期仍舊悲觀。成本端，氧化鋁價格近期漲幅較大，煤價攀升導致電力成本也有所擡升，電解鋁整體成本增加，但增速仍不及鋁價本身，電解鋁利潤繼續擴大。需求方面，進入9月以來，並未出現旺季行情。高鋁價以及房地產嚴政策制約了建築型材企業近期新訂單增量，汽車缺“芯”難題拖累鋁合金開工。由於下遊企業對於旺季預期較爲悲觀，旺季不旺風險增強。光伏、新能源車成拉動終端需求的兩大來源。綜上，料短期內鋁價仍有上漲動力，震蕩偏強主旋律不變，但技術上看已呈現超買，警惕回調風險。策略上，預計鋁價周內運行於22500-23800附近，前多單建議繼續持有，遇回調可逢低建倉，謹慎追高。
