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繁短期高位盤整
周四滬鋁主力10合約收於22495元/噸，與上一交易日持平。基本面看，供需仍處於兩弱狀態，供給端擾動持續，而需求端旺季也並未如期到來。周四，廣西再傳新限電政策，要求區域內電解鋁企9月開始用電負荷在1-6月平均水平的基礎上全時段壓減35%，因此預計廣西電解鋁產量將進一步下移。此外，近日貴州也發布有序用電政策方案，若當地電力再度吃緊，電解鋁企產量或將受到影響。庫存方面，SMM統計國內電解鋁社會庫存76.6萬噸，周度上漲1.5萬噸，無錫、南海及鞏義地區貢獻主要增量。
傳統旺季去庫不順，或造成市場對於需求增速預期下滑，恐對鋁價上升形成阻力。宏觀方面，建議關注美聯儲9月利率決議，以及國內保供穩價方面政策指引。
綜上，近期鋁價進入高位盤整階段，風險和振幅都將有可能增大，但下方仍有支撐，中長期認爲仍有上行潛力，22500點位可嘗試逢低輕倉做多，空頭謹慎入場。
