魯證期貨鋁早評（2021年09月24日）

23日長江23310漲500貼5，南儲23350漲490；隔夜滬鋁2111收盤報23425漲55，LME鋁收盤報2956漲19；

宏觀方面，鮑威爾：如果經濟進展繼續，可能很快就會保障美聯儲開始減碼QE，漸進地減碼QE將在2022年年中左右結束/完成，減碼QE並不直接發出加息信號；國內供電壓力再度上升，各地頻發限電。

基本面方面，23日SMM庫存報78.9萬噸，較上周四增加2.3萬噸；同期鋼聯統計鋁棒庫存16.75萬噸，較上周四增加0.45萬噸；8月未鍛軋鋁及鋁材出口49萬噸，環比增加2.1萬噸，出口穩步增長；進口原鋁10.4萬噸，環比下降7.5萬噸。廣西、貴州、內蒙古、陝西、雲南等地傳聞限電限產消息，供給減量預期再度增加。受鋁價上漲影響，下遊消費嚴重受阻，鋁棒減產、鑄錠量提升。

策略建議：基本面表現疲軟，進口增加，拋儲臨近，消費一般，旺季預期難兌現，價格上行阻力較大；限電減產導致供給收縮持續，滬鋁倉位較輕，市場情緒較濃，建議根據資金節奏及相關品種走勢，短線可適當逢低做多。