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繁9月28日，長江電解鋁報價22930元/噸（+10），基差-5（-5）。
供應端：截止9月27日，全國政策性減產規模約211萬噸，其中，內蒙約40萬噸，雲南在383運行產能的基礎上減30%即115萬噸，後又有文山再加碼20%即29萬噸（落實過程中），廣西實際執行約27萬噸；貴州華仁、焦作萬方因指標、不可抗力因素亦損失部分產能。基於當前的減產情況，將全年產出在8月上旬預估的3900萬噸基礎上再度下調至3872萬噸。
需求端：在限電及鋁高價影響下，消費轉弱，9月27日社會庫存累積4.1萬噸至82萬噸。
限電政策：限電也從鋁的主要供應區（雲南、廣西、新疆、內蒙、貴州）擴大至主要消費區（江蘇、廣東、山東）——江蘇省部分地區實行限電，時間暫定15天，9月15日0點起執行。廣東省從9月16日起執行每周“開二停五”的五級有序用電方案。在錯峯日，保安負荷保留在總負荷的15%以下。錯峯時間爲7:00至23:00。山東省日照、棗莊、淄博發布限電措施，且措施不斷升級。在限電影響下，鋁或呈現供需雙弱格局，不過供給限制的利多在前期行情中已有所兌現，現在需關注對需求將造成多少影響，在此背景下，鋁波動性加大。
建議：關注22500支撐，節前輕倉操作，逢高沽空或優於追漲
