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繁累庫疊加拋儲，鋁價出現回調
周一滬鋁主力11合約走低，開於23150元/噸，收於22760元/噸，較上一交易日下跌1.54%。基本面看，供給端暫時未出新的限產消息，但是產能受限預期沒有改變，在能耗雙控政策背景下，電解鋁作爲高耗能產業，存在進一步限電減產的可能。需求方面，整體表現較爲疲軟。一方面由於鋁價高企，下遊企業畏高情緒高漲；另一方面終端市場旺季預期尚未兌現。從庫存看，國內社庫周一再度累庫，據SMM統計國內電解鋁社會庫存81.8萬噸，較前一周四累庫2.9萬噸，多地表現累庫。此外，周一晚些時候傳出第四批拋儲消息，國儲局近期將再度向下遊拋7萬噸鋁錠，拋儲量與上一次持平，基本符合預期。累庫疊加拋儲消息，或將短期內抑制鋁價上行。
策略上，建議關注22500支撐位，前多單可繼續持有，但不建議追高，中長期看仍有衝高可能，可逢低輕倉做多。當前鋁價振幅擴大，建議警惕高位回調風險。
