新湖期貨鋁早評：建議節前觀望爲主（2021年09月29日）

美元指數大幅走強因美聯儲官員再度釋放鷹牌信號，隔夜外盤金屬普遍承壓走低，鋁價逆世走強。國內供給端持續受壓縮助長多頭情緒。倫交所三月期鋁價漲至2932美元/噸。國內夜盤同樣反彈，滬期鋁主力2111合約最高23200元/噸，收於23035元/噸。早間現貨市場整體成交較差，下遊觀望情緒較濃，持貨商爭相出貨。上海主流成交價格在22480元/噸上下，較期貨貼水50左右。廣東主流成交價格在22470元/噸上下。

短期限電均有較大影響，且限電呈愈演愈烈之勢。短期下遊加工企業產量急劇下降導致庫存攀升，對鋁價有有一定壓力，不過由於下遊生產彈性大，而電解鋁產能恢復周期長，後期供電短缺緩解後原鋁供應難免重回短缺格局。操作上建議節前觀望爲主，關注節後壘庫情況。