供應端擾動延續,低多思路不改
周三滬鋁主力合約下跌1.44%至24340元/噸,夜盤收動力煤價格影響出現較大跌幅。基本面看,電解鋁整個四季度或將保持供緊需弱的狀態,9月以來社會庫存的持續累庫對鋁價的上漲有一定的壓力,不過由於鋁需求彈性相對強於供給,當前的交易邏輯仍在供給端的受限問題上。成本方面,多地電價上漲,造成了電解鋁成本在各地不同程度地上移,但由於前期利潤較高,即使電價在動力煤價格上漲的背景下漲幅加大,電解鋁行業平均利潤仍存。
宏觀方面,近期國內物價方面政策出臺頻繁,對大宗商品的整體價格造成了一定影響,建議持續關注。此外,建議關注海外電解鋁的供給情況,尤其是印度方面,該國近期也同樣存在煤炭短缺的問題,同時歐洲地區的能源問題也不排除未來有進一步被炒作的可能。
策略上前多單可考慮繼續持有,低多思路不改,但兩萬五附近不建議追漲。