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繁回調有限 觀望爲主
周一滬鋁主力合約收於21665元/噸，較上一交易日上漲0.39%，夜盤降至21000附近。由於電解鋁企業自備電廠比例在60%以上，發電又以燒煤爲主，煤炭價格的不斷下調使得電解鋁成本中樞有所下移。此外，近期工業品整體價格的走低，使得市場情緒趨於悲觀，多頭紛紛離場。從供給端看，21日傳出貴州限產消息，此輪限產政策從措辭看較之前更爲嚴格，目前當地鋁廠正在逐步停槽中，後續能否實現全部關停還有待跟進。需求方面，地產板塊消費情況不佳，房屋當月竣工面積環比回落，建築鋁型材訂單繼續走低。周一SMM數據顯示，全國電解鋁社庫較上周四增1.1萬噸至96.8萬噸，累庫幅度有所收窄。此外，鋁價回落以及限電鬆動影響下，出庫量環增加1.23萬噸。LME鋁錠庫存則繼續走低，降至一年半以來最低水平。
總體看，供應端受限問題未改，近期鋁價下降或將刺激下遊需求，預計電解鋁累庫情況將有所好轉，鋁價回調空間有限，周內不排除小幅反彈可能，下方關注21000支撐位。
