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繁2021年10月27日長江鋁錠報價20470元/噸（-380），升貼水-90元/噸（-0）。
供應端：國內，10月21日貴州電網印發了《關於立即執行錯峯用電計劃確保今冬明春民生用電的函》要求省內個電解鋁企業立即嚴格執行錯峯用電計劃，自即日起每日將用電降低20%以上，5天退出全部產能（僅保留安保用電），否在採取強停措施。截至目前貴州兩家企業停產30%左右，具體停產規模需繼續跟蹤。海內外鋁廠面臨電力緊缺的情況，據SMM 調研了解，荷蘭、斯洛文尼亞、斯洛伐克等地區均有鋁廠減產，後續印度等地區也或因能源問題減產。
成本端：根據安泰科調研測算，若以眼下的氧化鋁、陽極、煤炭等價格進行測算，當前全國電解鋁含稅完全成本的加權平均值爲19965元/噸，與21500元/噸的鋁價相比，噸鋁平均盈利收縮至1535元，且部分企業已開始虧損，虧損面爲27.1%。
政策面：27日上午的專題會議進一步明確了動力煤限價細節。幹預範圍包括動力煤坑口價格和終端銷售價格，幹預方式是對動力煤坑口價格實行“基準價+浮動幅度”的限價，動力煤終端銷售價格幹預方式由各省級人民政府自主確定。具體的限價標準是動力煤坑口價格由國家發改委統一制定基準價，爲每噸440元含稅，最高上浮幅度20%，即每噸528元。不過，根據各方消息，當前各地要求煤炭生產企業按5500大卡動力煤坑口價格不高於1200元/噸執行。坑口限價每噸1200元是運行局的意見，已經執行。坑口限價每噸528元是價格司的意見，但需要上報國務院同意後才能執行。兩者的法律效力不一樣。運行局類似於倡議，企業自願；價格司類似於法規，必須執行。但價格司的意見要看能否獲得批復，如果沒批，意義就不大。按照價格司的意見，動力煤到港口的價格約爲每噸800元。
策略：受煤價拖累，短期鋁價或繼續偏弱運行，關注18500-19000支撐
