西南期貨鋁早評（2021年10月29日）

輕倉試多

昨日，上海市場電解鋁對滬鋁2111合約報貼水30-70元/噸；華中市場電解鋁對滬鋁2111合約報貼水70-110元/噸；廣東市場電解鋁對滬鋁2111合約報貼水30-70元/噸。山西汛情對氧化鋁和礦企的影響處於恢復中，冶煉廠限電一輪又一輪，貴州控產力度增強，料10月電解鋁產量不及預期，但第四批拋儲貨源流入市場給予補充；消費方面，高企的鋁價和限電措施抑制下遊，市場對“銀十”消費不抱期待。本周，國內電解鋁社會庫存增加2.5萬噸。我國政府決定合理管控煤炭價格，市場擔憂情緒轉好，激進者可酌情鋪底倉，保守者繼續觀望，待國內電解鋁社會庫存出現拐點，或供暖季導致鋁廠減產持續增強後，再酌情考慮入場。