簡
繁現貨方面，LME鋁現貨貼水20.51美元/噸，前一交易日貼水12.50美元/噸。據SMM訊，滬鋁主力2112合約早盤開於20710元/噸，午前盤面震蕩運行，最高位至20975元/噸，午後盤面出現回落，一路下行，探底20065元/噸，最終收於20135元/噸，較昨結跌975元/噸，跌幅4.62%。持倉量增加11678手至22.1萬手，成交量90.1萬手。今日煤價再度跌停引發擔憂，空頭增倉趨勢不改，滬鋁短期壓力仍存。
動力煤價格接連跌停，滬鋁空頭再度加碼，盤中增倉超萬手，早盤滬鋁主力合約跌幅超7%，低位觸及19200元，華東現貨貼水較昨日大幅收窄，對盤面貼水50元/噸附近，集中19330-19340元/噸附近成交。基差套利部分保值盤流出，補充一定市場現貨流動性。下遊鋁價驟跌下，按需採購爲主，觀望情緒仍存。
中原（鞏義）現貨成交在絕對價格大跌超千元基礎上，對盤面貼水大幅收窄近70元/噸至貼水90元/噸附近。
庫存方面，截止10月28日，LME庫存爲105.14萬噸，較前一交易日下降0.39萬噸。截至10月28日，鋁錠社會庫存較上周上漲2.5萬噸至98.2萬噸。
觀點：昨日滬鋁日盤低位震蕩，夜盤有所反彈。基本面上，預計採暖季結束前，供給端趨緊，且目前鋁成本仍在高位，鋁廠虧損面積加大，前期減產企業復產積極性不高。消費端持貨商積極調價出貨，接貨方繼續壓價少採，交投氛圍表現不佳。目前國內消費端略有好轉，部分鋁加工企業開工有所回升，價格下跌之後，終端企業有望陸續補庫帶動下遊需求回升，需持續關注消費和庫存變動情況。庫存方面，國內鋁錠社庫持續累庫，主因無錫、上海及鞏義等地區到貨增多。價格方面，近期市場波動較大，單邊上建議以觀望爲主。
策略：單邊：中性。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、幾內亞政變。3、國內能耗雙控政策。
