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繁供應依然偏緊，鋁價反彈
1. 核心邏輯：國家發改委嚴苛政策令煤炭價格應聲下跌，中國電解鋁企業的火力發電佔比近 80%，因此鋁價受波及迅速回調；基本面上，國內鋁錠社會庫存連續 7 周小幅累庫，同時下遊消費旺季不旺，對滬鋁形成一定抑制。目前煤炭市場調控與基本面累庫對鋁價有所打壓，但能耗雙控政策力度不減，加上全球能源危機難解，鋁供給端仍存較大減產風險。後期應持續關注限電問題、庫存數據、煤價走勢等事件進展。
2. 操作建議：回調做多
3. 風險因素：消費淡季，拋儲量，限電政策
4. 背景分析：
外盤市場
倫鋁隔夜收 2716，-30，-1.09%
現貨市場
長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 20,190 元/噸，較上一交易日增加850 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 20,200 元/噸、20,480 元/噸、20,210 元/噸、20,180 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在平均水平。電解鋁升貼水維持在貼水 70 元/噸附近，較上一交易日上漲 10 元/噸。
