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繁短線、中線多單謹慎持有
雙焦大幅反彈 下遊持續觀望 滬鋁震蕩走強
從供需基本面來看，一方面，從供應端來看，隨着各地對能耗雙控工作力度的加強以及限產限電政策的落地嚴格實施，國內電解鋁的產能將進一步受限，雖然近段時間以來國家對於煤價的持續調控帶動了鋁成本的下滑，但當前鋁的生產總成本仍然較高；另一方面，從需求端來看，當前鋁下遊的加工行業受各地限電限產政策的影響有所加重，鋁線纜與鋁型材開工率有所下降、鋁棒庫存有所增加。從整體來看，雖然煤價的持續走弱使得此前的成本支撐邏輯不復存在，但供應的受限仍將對鋁價形成支撐，鋁價從中長期來看仍將繼續穩步震蕩上行。
關注碳中和與碳達峯對運行產能與新增產能投放的影響、交易所的庫存變化與消費的變化、內蒙能耗雙控的影響、雲南限電對煉廠的影響、新能源車的發展、中央糾正地方政府的運動式“減碳”的舉措。
