一德期貨鋁早評（2021年11月09日）

【市場消息】：昨日上海地區原鋁成交主流價格18840-18880元/噸，現貨貼水60元/噸，廣東90鋁棒加工費900元/噸

【投資邏輯】昨日鋁價先抑後揚收盤於19195元/噸，倫鋁價格收盤於2600美元/噸。美國就業數據向好，並通過基建法案等利多消息，鋁價大幅度下挫後出現修復，但短期難看到價格單邊上漲的動力。電解鋁供應端繼續受限局面不改，但成本端支撐弱化，動力煤價格依舊受到壓制難見反彈，氧化鋁價格觸頂開始回落，單邊持續下滑的可能性較大。消費端，受限電緩解的影響，下遊開工率開始回升，降雪影響入庫，社會庫存下滑，市場資金對地產汽車等終端需求預期較差，鋁價依託成本端或出現反彈，但持續上漲仍缺乏驅動力。

【投資策略】可輕倉試多，但短期空間有限，以規避風險爲主。