簡
繁現貨方面，LME鋁現貨貼水22.05美元/噸，前一交易日貼水23.50美元/噸。據SMM訊，滬鋁主力2112合約開於19055元/噸，最低點18760元/噸，最高點19265元/噸，終收於19005元/噸，較昨結漲50元/噸，漲幅0.26%。持倉量減7434手至19.2萬手，成交量24.4萬手。
早盤滬鋁走勢相對弱勢，雖然盤中空頭持續減倉，但多頭進場動力不足，鋁價持續於19000元/噸整數附近震蕩整理，受持貨商集中出貨影響，現貨貼水較昨日擴近30元/噸至貼水90元/噸附近，下遊接貨仍顯不足，觀望情緒增加。當前滬鋁繼續維持近弱遠強結構，近月受高庫存的壓力，現貨貼水遲遲未能收窄，下遊消費信心不足，多頭挺價力度仍顯不足。
中原（鞏義）價格對華東貼水40元/噸附近，較前兩日擴張，下遊跟漲動力同樣不足。
庫存方面，截止11月09日，LME庫存爲99.14萬噸，較前一交易日下降0.90萬噸。截至11月08日，鋁錠社會庫存較上周下降0.2萬噸至101.10萬噸。
觀點：昨日滬鋁延續震蕩走勢。據SMM數據顯示，十月國內電解鋁產量316.6萬噸，同比下 降2.55%，日均產量10.2萬噸，環比下降0.16萬噸。近期北方地區多地出現暴雪，需關注運輸方面對鋁上下遊的影響。基本面上，海外供應端壓力較之前有所緩解，國內四季度在冬奧會環保壓力及能耗雙控政策影響下，減產規模或進一步擴大。消費端持貨商下調出貨， 接貨方壓價觀望，整體成交平平。近期華南，華中兩地情況有所放鬆，下遊企業開工率持續回升，終端需求也逐漸恢復。庫存方面 ，最新庫存數據顯示國內鋁錠社庫小幅去庫 ，但去庫的持續性仍待觀察。價格方面，需要關注採暖季下限產變動對鋁價支撐的情況， 但考慮到消費近期復蘇程度有限，單邊上建議謹慎看空。
策略：單邊：謹慎偏空。套利：中性。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、幾內亞政變。3、國內能耗雙控政策。
黑色建材
