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繁內外走勢：今日LME鋁震蕩上行，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2567美元/噸，較上一交易日漲0.59%。滬鋁主力2112合約偏弱震蕩，最高19080元/噸，最低18580元/噸，收盤18905元，較上一交易日收盤價跌0.84%，持倉155700手，日增1617手。基差-395元/噸；滬鋁2112-2201月價差-10元/噸。
市場焦點：（1）美國10月PPI同比漲8.6%，持平歷史峯值。（2）國家統計局：2021年10月工業生產者購進價格有色金屬材料及電線類環比上漲2.4%，同比上漲25.8%；有色金屬礦採選業出廠價格環比上漲0.6%，同比上漲12.7%；有色金屬冶煉和壓延加工業出廠價格環比上漲3.6%，同比上漲29.5%。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報18490-18530元/噸，均價18510元/噸，較上一交易日跌440元。
倉單庫存：滬鋁倉單152340噸，日增1369噸；LME鋁庫存985275噸，日減6100噸。
主力持倉：滬鋁主力2112合約前20名多頭持122463手，-221手，空頭持倉126005手，+2364手，淨空持倉3542手，+2602手，多頭減，空頭及淨空均增。
行情研判：美國10月生產者物價指數(PPI)強勁上漲，暗示高通脹可能持續一段時間。雙控政策影響下電解鋁產能持續受限，原鋁日產量連續6個月表現下降。近期迎來採暖季和西南地區枯水期，電解鋁供應或延續偏弱格局，不過部分電力緩解地區有一定概率復產，但短期內難以大規模釋放。需求端，低鋁價拉動市場補貨需求，電解鋁出庫略增，庫存由累庫轉爲去庫，消費有望迎來邊際回升，近期重點關注庫存變化量。不過需注意的是，近期煤炭系價格再度走弱引發市場延續悲觀情緒，短期鋁價或寬幅震蕩爲主。技術上，AL2112合約小時MACD指標顯示綠柱轉紅柱，關注18450支撐。操作上，18500-19300區間操作，止損各250點。
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