2021年11月15日美爾雅期貨鋁早評

鋁供應端趨弱，但是鋁錠社會庫存在10月傳統旺季一直處於累庫狀態，本周拐點向下，主要得益於部分地區限電放鬆，並且鋁價處於低位，下遊加工開工率上漲，採購意願回升。但具體來看，華南市場消費復蘇較爲明顯，庫存下降；但華東市場成交較爲一般，並有少量累庫，鋁錠社會庫存整體上下降幅度較小。

截至10月31日，中國電解鋁運行產能3742.4萬噸，已減產331.5萬噸。據目前的增減產情況預估，2021年11月原鋁產量約303萬噸，日化產量約10.1萬噸，月度平均日產量或將維持穩定。

周內基本面有逐漸向好趨勢，庫存拐點疑似來臨；疊加下遊生產力度逐漸回升，基本面有支撐。目前鋁利潤已至平均成本線，成本支撐也在。建議逢低按需備貨。