長江期貨鋁早評：鋁價或呈現震蕩反彈格局（2021年11月15日）

2021年11月12日長江鋁錠報價19410元/噸（+620），升貼水-20元/噸（+90）。
庫存數據：截止2021年11月11日，中國電解鋁社會庫存100.3萬噸，環比上周減少0.9萬噸，去年同期爲62.7萬噸。6063鋁棒庫存12.75萬噸，環比下降2.6萬噸。鋁棒庫存下降主因鋁棒產量下降，也因此鋁廠鑄錠率提高，短期市場鋁錠貨量增加。交易所庫存：截至11月12日，上期所鋁庫存307779噸，環比增加774噸，上期所鋁倉單171414噸，環比增加27999噸。
點評：前期做空的主要邏輯——地產悲觀預期 在上周下半段有所減弱，疊加鋁錠社會庫存小幅去庫，鋁價弱反彈。技術上，鋁價向上突破19300壓力後，主力合約上方目標或看至20500-20600，但也需觀察20000整數位壓力。基本面上，供應端，全國限產總體上延續，但南方地區限電有所緩解，部分地區限電限產有鬆動預期，但目前仍未看到實質的復產動作；消費端，鋁價下跌後終端訂單好轉，下遊採購量有所增加，但不如往年同期，行情大漲大跌背景下中下遊企業觀望心態濃，因此消費邊際改善但改善並不明顯；庫存端，社會庫存維持小幅去化，但交易所倉單大增需要警惕。總體看，鋁價或呈現震蕩反彈格局，可輕倉試多波段操作，盈利400點-600點左右考慮止盈。
建議：上方壓力19800-20000，下方支撐19300，多單謹慎