簡
繁延續下跌，關注庫存情況
1. 核心邏輯：國家發改委嚴苛政策令煤炭價格應聲下跌，中國電解鋁企業的火力發電佔比近 80%，因此鋁價受波及迅速回調；基本面上，國內鋁錠社會庫存又重回累庫，同時下遊消費受基建影響蒙陰，對滬鋁形成一定抑制。目前煤炭市場調控與基本面累庫對鋁價有所打壓，但能耗雙控政策力度不減，加上全球能源危機難解，鋁供給端仍存較大減產風險。後期應持續關注限電問題、庫存數據、煤價走勢等事件進展。
2. 操作建議：回調做多
3. 風險因素：消費淡季，拋儲量，限電政策
4. 背景分析：
外盤市場
倫鋁隔夜收 2616.5，-0.5，-0.02%
現貨市場
長江有色市場 1#電解鋁平均價爲 18,330 元/噸，較上一交易日減少130 元/噸；上海、佛山、濟南、無錫四地現貨價格分別爲 18,470 元/噸、18,920 元/噸、18,480 元/噸、18,450 元/噸。從季節性角度來分析，當前長江有色市場 1#電解鋁現貨平均價格較近 5 年相比維持在較高水平。電解鋁升貼水維持在貼水 130 元/噸附近。
