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繁受煤價下跌拖累，上半周電解鋁價格繼續走弱，向下尋求基本面支撐，由於成本端隨着煤價和氧化鋁價格的下跌有繼續坍塌趨勢，電解鋁成本存在下移預期，故而其對價格的支撐並不那麼牢固。但後半周市場情緒有所好轉，主要受益於地產政策的放鬆消息，有望拉動工業品需求，後半周有色整體受到提振。後續社庫表現較爲重要，目前來看仍在增加，市場信心不足，或影響反彈力度與幅度，後續能否進一步上漲還需供應端更多收縮或需求釋放的消息刺激。我們維持前期觀點，電解鋁企業普遍再度陷入虧損，長期產能受限背景下不易過分看空，保持低位試多策略。
