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繁內外走勢：今日LME鋁低位震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2665美元/噸，較上一交易日跌0.67%。滬鋁主力2201合約衝高回落，最高19400元/噸，最低18940元/噸，收盤19095元，較上一交易日收盤價漲1.81%，持倉220137手，日減7313手。基差-755元/噸；滬鋁2112-2201月價差-15元/噸。
市場焦點：（1）截止11月22日，據Mysteel統計中國電解鋁社會庫存102.1萬噸，較上周四（11月18日）減少1.5萬噸，去年同期爲61.8萬噸。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報18320-18360元/噸，均價18340元/噸，較上一交易日跌130元。長江有色報道，持貨商挺價出貨，接貨方逢低採購，整體交投氛圍一般，成交需求較淡。
倉單庫存：滬鋁倉單203671噸，日增1258噸；LME鋁庫存948650噸，日減4200噸。
主力持倉：滬鋁主力2201合約前20名多頭持140116手，-3660手，空頭持倉133003手，-1721手，淨多持倉7113手，-4609手。
行情研判：近期美國就業持續改善，高通脹數據及美聯儲鷹派信號提振美元指數強勢運行，對鋁價形成持續壓制。基本面，前期產區限電限產有鬆動預期，但短期供應難以放量,且部分產區再度出現減停產，預計採暖季結束前供給端仍趨緊；原料氧化鋁及產區電費有所下調，持續關注電解鋁成本動態變化。最新數據電解鋁再度去庫，疊加房地產政策有望放鬆且煤炭走勢企穩，提振市場情緒，不過短期鋁價上漲並未有實質性價格驅動，預計短期鋁價寬幅震蕩爲止。技術上，小時MACD指標顯示DEA與DIFF低位運行，紅柱縮窄。操作建議，回調至19500-19800附近輕倉布局空單。
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